3月30日后，英國正式進入2015年大選競選階段，政府各部門負責人開始為穩固自己議席展開競選。圖為英國政府中樞所在地白廳。

隨著3月30日英國首相卡梅倫前往白金漢宮請求女王解散議會，英國大選活動正式拉開了序幕。此次競選中，市場參與者高度關注未來政府經濟政策何去何從，大選帶來的諸多不確定性也開始深度擾動英國經濟。

英國國內各界普遍認為,此次大選的不確定性和對市場的影響比以往歷次選舉都要高，主要基于以下兩點原因：

一是兩大核心政黨保守黨和工黨主打“經濟牌”，兩者在諸多經濟政策上的主張截然相反。以近期對英國經濟拉動效果顯著的房地產為例，工黨力推針對價值超過200萬英鎊的房屋征收“豪宅稅”，這無疑會抑制倫敦等大城市高端房地產業發展；保守黨則力推“住房購買促進計劃”，從正面拉動地產業。在諸多政策導向分歧中，對市場影響最大的是對歐政策分歧。保守黨表示執政后將在2017年舉行“脫歐公投”，以脫離歐洲為條件向歐盟索要優惠政策；工黨則表示將在不向歐盟讓渡更多權力的基礎上，避免脫歐。歐洲在英國出口市場占重要地位，也是英國經濟支柱產業金融服務業的核心市場。保守黨和工黨在對歐政策上的分歧無疑會加重市場的憂慮和困惑。

二是英國內政治結構已由“兩強爭霸”轉化為“三足鼎立”。一直以來，保守黨和工黨占據著英國政壇主導地位。這一格局隨著近年來自由民主黨、蘇格蘭民族黨以及英國獨立黨等小黨派的崛起而發生根本性變化。最新民調顯示，保守黨、工黨和小黨派集團的民意支持率均維持在三分之一左右，未來英國議會將很難出現一黨獨大的局面。這也就意味著，大選之后工黨和保守黨將不得不與持各式各樣經濟綱領的小黨派展開政策協調并作出妥協，尋求建立獲得議會多數席位的聯合政府。極有可能出現的“懸浮議會”局面，加大了市場判斷英國未來經濟政策走向的難度。

巨大的政策不確定性深刻影響了市場參與者預期和投資判斷。外匯市場作為對不確定性最敏感的市場，是受影響最直接顯現的部門。市場分析認為，在大選后第二個交易日內，英鎊對美元匯率波動幅度可能達到3個百分點，甚至會遠高于2014年“蘇格蘭獨立公投”帶來的市場波幅。在此預期之下，近期外匯市場對沖期權需求大漲，期權價格水漲船高，交易量最大的是期限為兩個月的期權。這也意味著市場參與者普遍預期，即使在大選后，英國仍將面臨政黨間的協調與妥協，政治不確定性對英鎊市場的短期影響將從5月份延伸至6月份。

事實上，在競選正式開始之前，歐洲大量個人投資者已經開始從英國資本市場撤離，尤其是股票市場。數據顯示，此次從英國股票市場撤出資金的規模是2008年金融危機以來最多的一次。

值得注意的是，即使未來大選塵埃落定，英國經濟仍有可能繼續受此次大選帶來的后續“不確定性”影響。民調顯示，雖然保守黨在總體民意支持率上略輸一籌，但其黨首卡梅倫的個人民意支持率頗高。未來如果保守黨成功，并與小黨派組成聯合政府，英國經濟將在2015年到2017年間繼續受“英歐關系”長期不確定性的影響。（經濟日報駐倫敦記者蔣華棟）